www.4688.comQYH新思维以“宽货币”对冲“紧信用”

2018-05-08  来自: 美高梅4688.com 浏览次数:154

www.4688.com提供信息      同样绝不可能再次出现房地产泡沫,市场需要对此有清醒认识,抛弃旧思维、旧幻想。外需不确定性增强,持续降准是最佳选择“严监管+紧信用+紧财政”政策组合已经成型,需要“宽货币”对冲;在独一无二的“严监管”、房地产长效机制下,“宽货币”不会导致重走老路,这是我们认为中国货币政策可以与美联储紧缩周期不同的关键。具体到如何“宽货币”,在乃至未来几年的特殊背景下,持续性的降准是最佳选择。根本原因在于,扩大内需已经重新成为宏观调控基本思路,扩大进口的决心毋庸置疑,外部不确定性持续上升,结果必然导致进口扩大,进而导致贸易顺差收窄。


www.4688.com      通过外汇占款投放的基础货币将持续不足,降准作为一举多得的基础货币投放手段,是乃至更长期的最佳选择。“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”,此次并没有沿用之前的“适度扩大总需求”,而是把“适度”改成了“持续”,反映出政策层对于内需的重视态度。提出扩大进口组合拳,明确提出“主动扩大进口,今年将相当幅度降低汽车进口关税,同时降低部分其他产品进口关税”,反映出最高决策层对于进口定调是“扩大进口”,这将会进一步拉低“贸易顺差”和外汇占款。欧洲经济已经疲软,全球贸易不确定性增强。目前来看,欧洲经济已经出现相对疲弱的走势。


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www.4688.com      这无疑给全球经济蒙上一层阴影,在全球经济进一步复苏高度不确定的情况下,全球贸易政策仍然存在很大不确定性,我国需要做好外需持续下滑的准备。中国的货币政策具有高度的独立性,不应当盲从美联储的紧缩周期。中国负债驱动繁荣终结,“严监管+紧信用+紧财政”政策组合需要以“宽货币”对冲;出口减少,贸易顺差下降的背景下,外汇占款投放的基础货币将持续不足,降准是最佳的对冲手段。在独一无二的“严监管”、房地产长效调控机制下,持续降准和“宽货币”的作用将仅限于降低融资成本,金融乱象、加杠杆、房地产泡沫不可能卷土重来,货币政策新思维的重要前提。

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