下半年煤炭股将迎确定性机会EBTwww.4688.com

2018-06-13  来自: 美高梅4688.com 浏览次数:250

www.4688.com提供信息       焦炭甚至出现了持续负增长,但近两个月降幅在逐步收窄,整体产量变动体现了环保限产效应。环保力度并未减轻,政府执法和媒体监督都有强化的态势,这也造成了焦化产量和焦煤需求的弹性变小。中信证券认为,环保政策因素虽然会影响钢铁和焦化生产,但限产常态化后,下游企业可以通过调节不同阶段的生产计划来平滑一部分政策影响,并不会大幅度影响焦煤需求量。预计三季度仍将是黑色产业链景气最旺盛的阶段,一方面是由于环保限产的压力最小,也是高库存的状态在三季度之前可以得到有效缓解,预计焦煤需求和价格在三季度将有显著的扩张。


www.4688.com      此举增加火电收入的同时也有望改善未来煤炭需求,但近期新能源补贴回落,可能反而增加新能源上网电量,挤占火电用煤需求。需密切关注火电日耗走势。港口库存未能得到有效补充,煤炭运力不足的问题仍未得到有效解决,作为主要煤炭产地的山西省,目前太原路局所属的各条运输线路已处于全负荷状态,运力已经趋于饱和,铁路局现均以保大户长协为主,短期之内增产保供的压力较大。部分电厂全年进口配额告急,未能及时有效补充国内现货煤源紧张的缺口。机构看好下半年煤炭股机会中信证券认为经济在下半年回暖概率大,市场对宏观预期将迎来向上修正。


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www.4688.com      行业产能周期未到,预计今年产量增速虽略高于去年,但产量增速会下降,中期供给并不会大幅扩张。煤炭供需平衡格局不会被破坏,煤价可维持高位,龙头上市公司的盈利稳定性也将进一步增强,煤炭股有较强的安全边际,目前无论从哪里看,煤炭股都有明显的估值优势,市场对行业需求预期不高,因此边际需求阶段性改善等预期的形成以及行业政策的驱动,将极有可能推动板块较大级别的反弹行情。因此我们维持板块“强于大市”的评级,建议逐步逢低适时增配煤炭股,个股建议沿三条主线选择:受益于国企改革的龙头;长期产能有扩张的绩优公司;新增产量集中释放的兖州煤业。

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